新铝业并购动向

一、市场消息：

1、美国8月新屋销售年化42.1万户，预期42万户，7月由年化39.4万户下修为39万户。美国8月新屋销售环比增长7.9%，预期增6.6%，7月由环比下降13.4%修正为降幅14.1%。8月新屋售价中值为今年1月以来低。

2、美国8月耐用品订单环比增长0.1%，预期下降0.2%，7月环比降幅由7.3%下调至8.1%，7月预期降幅为4%。8月核心订单环比增长1.5%，预期增2%，7月下降3.3%。

3、电解铝并购重组将启动 中国铝业涨逾7%

4、国务院：增加中央补助重点支持保障房建设

二、行情回顾：

隔夜外盘数据差强人意，LME有色金属延续盘整格局。伦铝微涨0.28%至1804美元/吨，伦铜、伦锌涨幅均不到0.5%。中国因素仍有支撑，但货币政策、债务上限等焦点问题打压外盘情绪，有色趋势性行情难以把握。沪铝主力维持14200元/吨附近窄幅波动。在电解铝行业并购重组消息带动下，周三国内铝业股集体异动，中铝一度冲至涨停。行业整合之说自去年开始即有传闻，期市表现十分平静。且从钢铁行业整合结果来看，结果是以大并小，鼓励大产能扩张，对抑制行业产能来说反而会起到相反作用。其他指标方面，美元指数、金价持平，全球股市小幅下跌。

三、现货市场：

现货价格本周以来持续上涨，长江现货铝价周三继续上涨30元/吨至14460元/吨，周度累计涨幅近100元/吨。铝价过低导致上游出货量减少，临假日前下游备货热情较高，现货略显紧俏。主力较现货贴水继周一超过200元/吨年内大幅度后，周二周三贴水小幅收窄至180元/吨。节前现货成交颇为活跃，预计对沪铝期价仍有提振。关注动力煤上市对市场电力成本认知的影响。

 
四、后市展望：

隔夜外盘数据差强人意，LME有色金属延续盘整格局。外围货币政策不定、美国债务上限问题压制，伦铝难以形成趋势性走势，近期仍以震荡格局为主。国内铝市则出现一些异动。国内铝行业并购重组消息再起，周三铝业股全线飙涨。而期市表现则相对平静，沪铝依然维持14200元/吨附近窄幅整理。电解铝行业整合之说自去年就已开始，对业内龙头企业来说无疑是利好。但以钢铁行业的经验来看，整合后结果多是抓小放大，鼓励大产能扩张，对于抑制行业产能扩张来说并未起到太大作用。我们建议对此消息的利多影响维持谨慎态度。国内现货铝锭货源略有紧张，下游备货热情较高，现货走强对期价略有提振。操作上，沪铝略有走强，但空间不大，建议轻仓短多为主，伦铝观望。关注动力煤上市后，市场对铝电力成本认识的加深，及煤-铝套利机会的打开。

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